今(jin)年上(shang)半年，石油(you)市(shi)场(chang)各方力(li)量几经博弈，看空(kong)者众，而多(duo)方力(li)量也在集聚(ju)；油(you)价始终保持着区(qu)间波动，震幅有所缩(suo)小，但未来走势仍然难以捉摸。近一(yi)个月来，国际油(you)价稳(wen)中向(xiang)上(shang)，伦(lun)敦布伦(lun)特原油(you)期货价格重(zhong)回80美元/桶以上。综合来看，有三大因素左右今年国际石油市场走向。
第一，全(quan)球原油供应(ying)趋紧状况(kuang)没(mei)有(you)改(gai)变(bian)。

欧佩克+产油(you)国在6月份决(jue)定将原(yuan)油(you)减产延长(zhang)至(zhi)2024年年底(di)，而沙特阿拉(la)伯将继续每天(tian)自愿减产100万桶(tong)石油(you)产量，产量维持在900万桶(tong)/日左右。同时，俄罗斯也宣(xuan)布(bu)为(wei)保证市场(chang)平(ping)衡，将于8月份每日自愿减少50万桶(tong)石油(you)出口(kou)。

预料中(zhong)的减产(chan)消息导致(zhi)当天(tian)油价上(shang)涨 1%，并没有(you)给市场(chang)带来过度恐慌，但分析师一直提(ti)醒投资者(zhe)注意供应紧缩(suo)即将到来。

市(shi)场信息较为混乱，很(hen)难据此(ci)做出准确(que)判断。例如，美国能源信息署(shu)预测(ce)，非欧佩克产(chan)油(you)国将推(tui)动全球(qiu)原油(you)产(chan)量在(zai)今(jin)明两年(nian)分(fen)别增加150万桶/日(ri)和130万桶/日(ri)。美国(guo)、挪威、加拿大、巴(ba)西和圭亚那等国(guo)的产量增(zeng)加幅度较大，这在一(yi)定程度上限制了油价上涨空间(jian)。

然而，来自欧佩克的消(xiao)息则强调(diao)需求方。欧佩(pei)克一再强(qiang)(qiang)调，亚(ya)洲持续强(qiang)(qiang)劲的经济增(zeng)长将大大促进今年(nian)石(shi)油需(xu)求增(zeng)长。沙特(te)阿(a)美(mei)公司(si)预(yu)测，来自(zi)中国和印度的石(shi)油需(xu)求增(zeng)长将超过200万桶/日(ri)。

对于石油(you)交易(yi)业内人士来说，产油(you)国影(ying)响油(you)价的任何(he)动向都值得关注，特别(bie)是欧佩克屡(lv)(lv)屡(lv)(lv)出(chu)台限(xian)产保价措施。据悉，美国石油(you)和天然气(qi)钻探(tan)活动有所减弱(ruo)，一度达到去年4月以(yi)来的最低水平(ping)。当钻探活动收紧(jin)时，未来供(gong)应将(jiang)会出现(xian)(xian)紧(jin)张情况。美国还(hai)存在监管环境问题，拜登政府大力(li)支(zhi)持(chi)新能(neng)源和替代能(neng)源的发展，这(zhei)进(jin)一步削弱了未来生(sheng)产更多(duo)石(shi)油和天(tian)然气的动力(li)。此外，俄罗斯原(yuan)(yuan)油出口目(mu)前已连(lian)续(xu)2周出现(xian)(xian)下(xia)降迹象，下(xia)降趋势可能(neng)持(chi)续(xu)半年以(yi)上(shang)。可见，今年夏天(tian)原(yuan)(yuan)油供(gong)应将(jiang)出现(xian)(xian)紧(jin)张状况。

渣(zha)打银行(xing)的(de)研究报告指(zhi)出(chu)，未来几个月全(quan)球石油(you)供应水平将发生重大变(bian)化，上半年(nian)主要产油(you)国的(de)供应控制一(yi)直是关键；到了下半年(nian)，市(shi)场需(xu)(xu)求可能(neng)会起主导作(zuo)用。对此，国际能(neng)源(yuan)署表示，随着(zhe)全(quan)球范围内的(de)原油(you)需(xu)(xu)求弹性增加，可能(neng)导致下半年(nian)供应趋紧，对油(you)价(jia)构成(cheng)压力。但该(gai)机构预计今年(nian)下半年(nian)布(bu)伦特原油(you)平均价(jia)格为79美元/桶(tong)，高于此前预估(gu)，同时将明年油价上(shang)调至(zhi)平均(jun)每桶(tong) 84美元。

第二，原油战略储备充当(dang)价格(ge)控制工具。

“石油武(wu)器”由来(lai)已久，早就被(bei)当成应对地(di)缘政治冲突的(de)有力工(gong)具(ju)，现如今(jin)也(ye)不例外。

近(jin)年(nian)来，美国和沙特关系(xi)全面(mian)降温，从(cong)战略盟(meng)友到冷眼(yan)相对，究其(qi)原因，还在于两国都(dou)在争夺原油(you)市场的定(ding)价权。

沙特决定与欧佩克+其(qi)他产(chan)油国一起削(xue)减(jian)石油产(chan)量，使得正忙于(yu)与高通胀作斗争的(de)美国如(ru)(ru)鲠在喉，因为高企的(de)能源价格必然(ran)会加剧通胀，打乱(luan)美联储的(de)如(ru)(ru)意算盘。只要(yao)沙特采取减(jian)产(chan)行(xing)动，美国便会警(jing)告其(qi)“承担(dan)后果”。

有分析(xi)指出，油(you)(you)价(jia)高低事关重大。对(dui)欧佩克和其他产油(you)(you)国来说，自然是价(jia)格越高越得利，而恰(qia)恰(qia)相反，主要(yao)能源进口(kou)国和消费国则希望(wang)得到廉价(jia)的(de)油(you)(you)气供应。理论上讲，沙特要(yao)实现今年的(de)财政盈(ying)亏(kui)平(ping)衡，需要(yao)每桶油(you)(you)价(jia)达到78美元作(zuo)为保障(zhang)，这样原油(you)(you)出口收(shou)入才(cai)能满足(zu)其预(yu)期财政支出。当然(ran)，实际支出要远(yuan)大于预(yu)算。较(jiao)低的原油(you)(you)价格将(jiang)造成一些(xie)产油(you)(you)国入不敷出。

另外，一些依赖进口石油和天然气的主要西方国家担心80美(mei)元(yuan)/桶的价(jia)格将助长通胀(zhang)，而利(li)率保(bao)持高水(shui)平则容易导(dao)致经济(ji)衰退(tui)。甚(shen)至(zhi)在美(mei)国(guo)(guo)流传这样(yang)一(yi)(yi)个说法：油(you)价(jia)每(mei)变(bian)(bian)化(hua)10美(mei)元(yuan)，一(yi)(yi)加仑汽(qi)油(you)价(jia)格随之变(bian)(bian)化(hua)25美(mei)分至(zhi)30美(mei)分；而一(yi)(yi)加仑汽(qi)油(you)每(mei)上涨1美(mei)分，每(mei)年就会损失超过10亿美(mei)元(yuan)的消费(fei)支出。所(suo)以，当国(guo)(guo)际油(you)价(jia)超过80美(mei)元(yuan)/桶，甚(shen)至(zhi)突(tu)破(po)百元(yuan)大关(guan)时，美(mei)国(guo)(guo)必然会有(you)所(suo)动作，其中(zhong)一(yi)(yi)个重要(yao)干预武器就是石油(you)战略(lve)储备。

据美(mei)国(guo)能源信息(xi)署统(tong)计(ji)，美(mei)国(guo)石油战略储备（SPR）目前处于数(shu)十年来(lai)的(de)低点。截(jie)至(zhi)7月14日，当周美(mei)国(guo)商业原油(you)(you)(you)(you)库存减少(shao)70万桶(tong)(tong)，总数(shu)为4.574亿桶(tong)(tong)；汽(qi)油(you)(you)(you)(you)库存减少(shao)110万桶(tong)(tong)，产量大幅下降至(zhi)日均950万桶(tong)(tong)。去年，拜登政府(fu)(fu)开始释(shi)放(fang)1.8亿桶(tong)(tong)原油(you)(you)(you)(you)储备，以便打压油(you)(you)(you)(you)价，到(dao)目前共出售(shou)了2.91亿桶(tong)(tong)。也(ye)(ye)(ye)就(jiu)是(shi)(shi)说(shuo)，即(ji)使以70美(mei)元/桶(tong)(tong)的(de)成本(ben)补充近3亿桶(tong)(tong)石(shi)油(you)(you)(you)(you)，也(ye)(ye)(ye)需(xu)要(yao)花(hua)费(fei)210亿美(mei)元，这(zhei)对美(mei)政府(fu)(fu)来(lai)说(shuo)将是(shi)(shi)一项艰(jian)巨(ju)的(de)任(ren)务。也(ye)(ye)(ye)有专家分析认为，如果没有充足的(de)战略(lve)石(shi)油(you)(you)(you)(you)储备，美(mei)国(guo)很(hen)快会面临能源(yuan)供应(ying)链(lian)中(zhong)断(duan)的(de)风险(xian)。也(ye)(ye)(ye)许美(mei)政府(fu)(fu)还不能放(fang)弃SPR这(zhei)样的(de)安(an)全网(wang)。但是(shi)(shi)，明年又到(dao)了美(mei)国(guo)大选年，拜登政府(fu)(fu)当务之急(ji)显然(ran)是(shi)(shi)要(yao)抑(yi)制(zhi)通胀(zhang)稳就(jiu)业，而继续释(shi)放(fang)石(shi)油(you)(you)(you)(you)战略(lve)储备是(shi)(shi)控制(zhi)油(you)(you)(you)(you)价的(de)最(zui)便利(li)手段。

第三，世界经济增长不确(que)定性降低(di)石油需求预期。

国际能源署(shu)研究报(bao)告认为，在加(jia)息背(bei)景(jing)(jing)下世(shi)界经(jing)(jing)济复苏乏力，尤其是主要经(jing)(jing)济体(ti)工(gong)业活(huo)动放缓(huan)，全(quan)球对石油需求增长有限，欧洲(zhou)市(shi)场一直萎靡不(bu)(bu)振。上半年全(quan)球经(jing)(jing)济表现(xian)可谓喜忧参半，因此不(bu)(bu)能完全(quan)排除(chu)下半年经(jing)(jing)济出(chu)现(xian)衰退的(de)可能性，不(bu)(bu)甚乐观(guan)的(de)经(jing)(jing)济前景(jing)(jing)也将给油价上行带(dai)来(lai)压(ya)力。

全(quan)球经济增长存在不确定性，对石油(you)需(xu)求的(de)潜在影(ying)响也(ye)难(nan)以预料。国际(ji)能源署在近(jin)日(ri)发布的(de)月(yue)度石油(you)市场报(bao)告中预计，今年全(quan)球石油(you)需(xu)求将(jiang)增长220万(wan)(wan)桶/日(ri)(ri)，达到1.021亿桶/日(ri)(ri)，创下新纪录。受石(shi)化产(chan)品使用量(liang)激增(zeng)(zeng)的(de)推(tui)动，中国将占全球(qiu)石(shi)油(you)需求增(zeng)(zeng)长(zhang)的(de)70%。美国能源信息(xi)署也(ye)预计(ji)，今年石(shi)油(you)消费(fei)量(liang)将增(zeng)(zeng)加160万(wan)(wan)桶/日(ri)(ri)，明年将再(zai)增(zeng)(zeng)加170万(wan)(wan)桶/日(ri)(ri)。统计(ji)数(shu)据还显(xian)示，6月(yue)原油(you)供应(ying)量(liang)仅(jin)比去年10月(yue)份欧佩克(ke)+第一轮减产(chan)开始前(qian)的(de)水平低7万(wan)(wan)桶。伊(yi)朗石(shi)油(you)产(chan)量(liang)激增(zeng)(zeng)、哈(ha)萨克(ke)斯坦和尼日(ri)(ri)利亚逐步(bu)恢复产(chan)能，使得原油(you)市场供应(ying)足(zu)以满足(zu)需求增(zeng)(zeng)长(zhang)。

相比(bi)之下，欧(ou)佩(pei)(pei)克的预期则(ze)更(geng)为乐(le)观。欧(ou)佩(pei)(pei)克秘书长海赛姆·盖斯认(ren)为，到2045年，全(quan)球原油需(xu)求将增至(zhi)1.1亿桶/日(ri)，比目前水平增加(jia)23%。亚(ya)洲市(shi)场尤其是中国和印度，将在可预见的未来推动全(quan)球石油需(xu)求增长。

华尔(er)街一(yi)(yi)些大投行一(yi)(yi)直(zhi)是看空石(shi)(shi)油的主(zhu)力，半年(nian)来石(shi)(shi)油期货市场也因卖空者主(zhu)导(dao)投机(ji)市场而变得人心(xin)惶惶。高盛将(jiang)今(jin)年(nian)油价预(yu)测从100美元/桶(tong)下(xia)调(diao)至(zhi)86美元/桶(tong)。花旗分(fen)析师(shi)也(ye)悲观(guan)地认(ren)为，由于(yu)需求低迷(mi)和年底前非(fei)欧(ou)佩克产(chan)油国供应增加，即(ji)便沙特坚持(chi)减产(chan)也(ye)不太可(ke)能长期(qi)维(wei)持(chi)80美元/桶(tong)的价(jia)位。目前来看(kan)，无论是(shi)商品市场还是(shi)资(zi)本市场，大家都在观(guan)望(wang)。

                                               来源/经济(ji)日报（作(zuo)者翁东辉），原标题《石油(you)市场会(hui)迎来供应紧缩吗(ma)》